Населённый пункт основан в [[1731 год]]у. Считается, что князь [[Волконский, Григорий Григорьевич|Г. Г. Волконский]] на месте уже существовавшего поселения создал полноценный населённый пункт. 25 июня 2011 года в Волоконовке Белгородской области состоялось открытие памятника Григорию Григорьевичу Волконскому<ref>{{cite web| author=| datepublished=| url=http://белру.рф/news/region/2011/06/27/55675.html| title=25 июня в Волоконовке Белгородской области состоялось открытие памятника основателю посёлка – князю Григорию Григорьевичу Волконскому. | publisher=// белру.рф| accessdate=2013-6-17}}</ref>.
По данным переписи 1877 года, в слободе Волоконовке насчитывалось 6240 жителей<ref>[http://www.archive.org/stream/volostiivazhnie01uniogoog/volostiivazhnie01uniogoog_djvu.txt Волости и важные селения Европейской России] </ref>.
