Политика нулевой процентной ставки

Политика нулевой процентной ставки (англ. Zero interest rate policy, ZIRP) — макроэкономическая политика при очень низких процентных ставках, как например в Японии или США с 16 декабря 2008 года, и слабом экономическом росте.

При данной политике ЦБ устанавливает нулевую номинальную процентную ставку и не имеет возможности дальше снижать процентную ставку для увеличения денежного предложения и стимулирования заимствований. Эта политика тесно связана с проблемой ловушки ликвидности, когда номинальные процентные ставки не могут быть снижены из-за проблем с прозрачностью долгового рынка.

Эффект

Когда монетарная политика работает на максимальном уровне государство должно использовать фискальную политику для создания новых рабочих мест. Фискальный мультипликатор государственных расходов имеет большее значение при нулевых процентных ставках, чем в случае, когда они выше нуля. В кейнсианской экономике мультипликатор выше единицы, что означает, что государственные расходы эффективно увеличивают ВВП. Майкл Вудфорд (англ. Michael Woodford), видный кейнсианец, считает, что в случае нулевых процентных ставок оптимальная политика правительства — увеличивать расходы с целью закрыть разрыв ВВП.

Последствия и перспективы

Так же возможен вариант когда придерживаясь такой политики, государство с помощью нулевой процентной ставки и увеличения расходов, насытит бизнес кредитами, он ускорит развитие экономики и облегчит закрытие в разрыве ВВП, таким образом поначалу это вызовет некоторую экономическую нестабильность, но потом это даст толчок к дальнейшему росту. Исходя из этого, все теории утверждающие о цикличности спадов и подъемов в экономике (например циклы Кондратьева) имеют под собой наглядную основу, то есть экономика сначала растет, потом достигнув пика роста резко падает, и чтобы выйти из этого «штопора» нужно разгонять экономику не популярными методами, как результат после этого опять начнется подъем который закончится очередным падением и так далее. Некоторые экономисты отмечают что каждый раз части такого цикла, становятся короче и происходят быстрее, и началось это все с так называемой революции цен XVI века, и может закончится глобальным, катастрофически мощным и сверхдолгим экономическим кризисом с дальнейшим созданием полностью сбалансированной сложной, продуманной, полностью без цикличной системы или возвращению назад в Средние Века.

См. также

• Ловушка ликвидности
• Количественное смягчение

Прочее

• Eggertsson, Gauti B.; Woodford, Michael. The Zero Bound on Interest Rates and Optimal Monetary Policy (англ.) // Brookings Papers on Economic Activity : journal. — 2003. — Vol. 2003, no. 1. — P. 139—211. — doi:10.1353/eca.2003.0010. — .