Проспект ценных бумаг

Проспект ценных бумаг — официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ценных бумагах. Роль проспекта двойственна — с одной стороны он используется для стимулирования продаж выпускаемых ценных бумаг, то есть в нем должна быть отражена позитивная информация. С другой стороны, необходимо раскрыть всю информацию о компании (в том числе факторы риска).

Содержание документа

Краткое содержание проспекта ценных бумаг (для IPO на фондовом рынке США)

Описание компании и её бизнеса

Тип предлагаемых ценных бумаг;
Сумма, на которую выпускаются ценные бумаги;
Целевое назначение собранных денег;
Почтовый адрес, телефоны, электронная почта;
Интернет-сайт компании.

Факторы риска

Неблагоприятное развитие бизнеса и потери прибыли;
Необходимость дополнительного финансирования;
Дробление (уменьшение доходов на каждую акцию);
Тенденции развития бизнеса или сезонные изменения;
Наличие конкуренции;
Зависимость бизнеса компании от небольшого количества заказчиков, поставщиков или работы ключевых руководителей;
Информация о существенных контрактах или лицензиях;
Влияние законодательной базы;
Изменения технологии.

Использование собранных средств

Важным элементом для привлечения инвесторов является обсуждение использования собранных в результате первичного размещения средств. Следует иметь в виду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует отчёта о размещении этих средств после завершения процесса IPO. Не следует упоминать о том, что данные средства будут использованы для возврата долгов, выплаты дивидендов, расчётов с поставщиками и пр. Наиболее привлекательными для инвесторов являются варианты расширения бизнеса, приобретений и слияний

Андеррайтеры и распределение ценных бумаг

Необходимо представление информации о стоимости ценных бумаг, участниках синдиката андеррайтеров, типа андеррайтинга, описание всех взаимоотношений между компанией и каждым из андеррайтеров.

Описание бизнеса компании

Необходимо привести как можно более подробную информацию о бизнесе компании:

Бизнес-план;
Особенности компании;
Работа на зарубежных рынках;
Расходы на исследовательские и опытно-конструкторские работы;
Законодательные положения, оказывающие влияние на деятельность отрасли и компании;
Существующие и могущие возникнуть юридические вопросы в деятельности;
Данные о доходах, прибыли, активах, продуктах и услугах, разработке продуктов, основных заказчиках, существующих и перспективных заказах, инвентаре, патентах, поставщиках, положении на рынке как самой компании, так и её филиалов.

Финансовая информация

Требования Комиссии по ценным бумагам и биржам США по содержанию и срокам давности финансовой информации являются достаточно сложными.

В общем случае, представляются следующие данные:

Аудированные балансы на конец предыдущих трёх лет;
Аудированные отчёты о доходах, движениях денежной наличности, изменениях в долях акционеров в капитале компании за последние три финансовых года;
Отдельная финансовая информация (из балансов и отчётов о доходах) за последние 5 финансовых лет;
Отдельные финансовые отчёты о приобретенных бизнесах (или о планируемых к приобретению) — в пределах от одного до трёх лет;
Промежуточные финансовые отчёты в тех случаях, когда годовые отчёты более 134 дней давности. Могут быть в сжатой форме и неаудированы;
Ориентировочная финансовая информация — примерные расчёты при той ситуации, когда часть сделок уже совершена.

Информация о персонале и основных акционерах

Необходимо описать:

деловой опыт руководителей компании и директоров;
характер и размер оплаты их труда (в том числе систему опционов акций, бонусы, и др. поощрения);
распределение акций между директорами и главными акционерами;
сделки и компенсации учредителям.

Комментарии и анализ Руководства

В данном разделе Руководство сообщает инвесторам информацию, необходимую для оценки компании; особенный упор необходимо сделать на её перспективы работы в будущем.

Итоги работы

Сравнительный анализ отчётов о прибылях за каждый из периодов с объяснениями. Следует обсудить причины негативных или положительных тенденций, а также все возникшие или перспективные неопределённости.

Ликвидность

Определить известные направления, требования, события, которые могут вызвать увеличение или уменьшение ликвидности компании.

Капитал компании

Описание планируемых расходов капитала, их назначение и источников получения необходимых средств; описать известные существенные направления в изменениях капитала

См. также