Валютный институт
Валютный институт (англ. monetary institute) – промежуточная форма денежных властей между валютным советом и центральным банком, предназначенная для поддержания фиксированного валютного курса в условиях дискреционной денежно-кредитной политики[1].
Происхождение валютного института
правитьВалютный институт представляет собой поздний прототип центрального банка. Считается, что первый валютный институт был создан в Британской Индии в 1861 году, когда обширный регион Индостана являлся колонией Великобритании. В 1861 году в колонии был принят закон о бумажных деньгах, по которому к колониальному правительству Индии переходило право денежной эмиссии от частных банков. Банкноты частных банков продолжали находится в денежном обращении вплоть до 1867 года[2].
Новая организационно-правовая форма денежной эмиссии носила смешанный характер. Официальным эмитентом выступало колониальное правительство Индии в лице Департамента эмиссии бумажных денег министерства финансов. Технически за выпуск банкнот отвечал Банк Англии. Организацией денежного обращения занимались уполномоченные банки в роли агентов колониального правительства. Назывались они «банки президентств» (presidency banks, то есть провинциальные банки, по одному в каждой провинции), к ним относились Банк Бенгалии, Банк Бомбея и Банк Мадраса.
Денежная эмиссия обеспечивалась индийскими правительственными ценными бумагами. Хотя официально декларировалось, что за бумажными деньгами стоят резервные активы. Однако статус резервного актива (серебро, золото или финансовые активы в фунтах стерлингах) был не определен. Таким образом, денежное предложение не имело обеспечение в форме металлических резервов. С течением времени объем денежного предложения и ценных бумаг увеличивался. Валютный институт в Британской Индии существовал до 1893 года, когда колония перешла на серебряный стандарт[1].
Функциональные характеристики системы
править- Резервные активы не полностью покрывают объём денежной базы (как правило, они составляют менее 100% денежной базы).
- Валютный институт поддерживает полную неограниченную конвертируемость местной валюты в иностранную.
- Валютный институт сохраняет фиксированный валютный курс.
- Валютный институт имеет право выступать кредитором последней инстанции для банков.
- Валютный институт кредитует правительство путем приобретения его долговых ценных бумаг.
- Денежная эмиссия осуществляется при проведении валютных интервенций, рефинансировании банков и кредитовании правительства.
- Валютный институт получает разного рода доходы, включая переоценку резервных активов, процентный доход от управления резервами и операций с коммерческими банками.
- Валютный институт не обладает независимостью от правительства и его находится под контролем министерства финансов.
- Валютный институт располагает ограниченными дискреционными возможности, зависящие от его институциональных основ и необходимости сохранять фиксированный валютный курс.
- Валютный институт как правительственное учреждение осуществляло денежную эмиссию, а уполномоченные частные банки на правах его агентов занимаются организацией денежного обращения.
Как следует из институциональных основ валютного института, его финансовая характеристика и отчетность должны отражать обязательства по сохранению фиксированного валютного курса. В активах должны преобладать резервные активы, служащие обеспечение денежной базы, а в пассивах – накопленный объем выпущенных денежных обязательств в форме наличных или безналичных денег. Структуру баланса валютного института можно проиллюстрировать балансом Европейского валютного института по состоянию на начало 1998 года до введения в еврозоне евро.
Таблица. Структура финансового баланса валютного института на примере Европейского валютного института, на начало 1998 года[3].
| № | Статья баланса | Млн. ЭКЮ | Доля, % |
|---|---|---|---|
| 1. | Активы, связанные с Европейской валютной системой | 65020 | 99% |
| 1.1. | Резервы золота | 26228 | 40% |
| 1.2. | Резервы в долларах США | 38792 | 59% |
| 2. | Прочие активы | 649 | 1% |
| 2.1. | Касса и кор.счета в банках | 24 | 0% |
| 2.2. | Срочные депозиты | 597 | 1% |
| 2.3. | Нефинансовые активы | 25 | 0% |
| 2.4. | Прочие активы | 2 | 0% |
| ИТОГО | 65669 | 100% | |
| 3. | Обязательства, связанные с Европейской валютной системой | 65020 | 99% |
| 3.1. | ЭКЮ, выпущенные европейскими центральными банками | 65020 | 99% |
| 4. | Прочие обязательства | 649 | 1% |
| 4.1. | Кредиты и другие финансовые обязательства | 12 | 0% |
| 4.2. | Резервы по пенсионным и прочим обязательствам | 6 | 0% |
| 4.3. | Прочие резервы | 11 | 0% |
| 4.4. | Взносы центральных банков | 616 | 1% |
| 4.5. | Общий резервный фонд | 17 | 0% |
| 4.6. | Прибыль (убыток) | -13 | 0% |
| ИТОГО | 65669 | 100% |
Опыт валютного института в колониальный период
правитьВалютные институты создавались, преимущественно, в колониях в период расцвета европейских империй. Они предшествовали центральному банку, который учреждался после обретения колониями политической независимости. Наибольшее распространение валютные институты получили во французских колониях, в результате чего уместно будет сказать, что валютный институт – это французский тип колониальных денежных властей. Штаб-квартира валютных институтов располагалась в Париже, а в колониях банки-агенты выпускали аналог французского франка.
Валютные институты учреждались Францией для организации денежного обращения в колониях в Индокитае, а Португалией — в Макао. Кроме того, в XX столетии французские власти использовали валютные институты в Западной и Экваториальной (Центральной) Африке[4]. В Африке агентом выступал Banque de l'Afrique occidentale, в Индокитае - Banque de l'Indochine. В Макао аналогичную роль играл Banco Nacional Ultramarino.
Таблица. Валютные институты в колониальный период[4].
| Колония | Денежные власти | Денежная единица | Период действия | Политика валютного курса |
| Камерун и французская экваториальная Африка, не находившиеся под контролем правительства Виши* | Caisse centrale de la France libre (Caisse centrale de la France d'outre-mer) | Африканский франк | 1941-44 | фиксация курса к французскому франку |
| Дагомея, Гвинея, Кот-д'Ивуар, Мали, Мавритания, Нигер, Сенегал, Верхняя Вольта (Буркина-Фасо) и Того | Institut d'Emission de l'Afrique occidentale française et du Togo | Франк КФА | 1955-59 | фиксация курса к французскому франку |
| Камерун, Центральноафриканская республика, Чад, Конго-Браззавиль и Габон | Institut d’Emission de l’Afrique Equatoriale Française et du Cameroun | Франк КФА | 1955-59 | фиксация курса к французскому франку |
| Камбоджа, Лаос и Вьетнам | Institut d'Emission des Etats du Cambodge, du Laos et du Vietnam | Индокитайский пиастр | 1948-54 | фиксация курса к французскому франку |
| Макао | Instituto Emissor de Macau | патака Макао | 1980-89 | фиксация курса к португальскому эскудо |
* Центральноафриканская республика, Чад, Конго-Браззавиль и Габон.
Современные примеры валютных институтов
править
Наиболее выдающимся современным примером валютного института является Европейский валютный институт как временная форма организации паневропейских денежных властей в еврозоне. Европейский валютный институт готовил введение евро и создание Европейского центрального банка.
Таблица. Современные примеры валютных институтов[1].
| Страна | Валютный институт | Период действия |
|---|---|---|
| Люксембург | Institut monétaire luxembourgeois | 1983-1999 |
| Еврозона | European Monetary Institute | 1994-1997 |
| Западная Африка (Гамбия, Гана, Гвинея, Либерия, Нигерия и Сьерра-Леоне) | West African Monetary Institute | 2001-н.в. |
Прочая информация
правитьВ Хорватии действует Хорватский валютный институт – монетный двор в форме государственной организации, созданной в 1993 году для чеканки монет, золотых и серебряных медалей.
См. также
правитьПримечания
править- ↑ 1 2 3 Моисеев С. Р. История центральных банков и бумажных денег. — М.: Вече, 2015.
- ↑ Cuhaj G., Michael T., Miller H. Standard Catalog of World Coins 1901-2000. — Iola: Krause Publications, 2011.
- ↑ The Annual Report. Frankfurt am Main: The European Monetary Institute, 1998. — Pp. 90-91.
- ↑ 1 2 Masson P. and Pattillo C. The Monetary Geography of Africa. — Washington: Brookings Institution Press, 2004.
Литература
править- Бутаков Д.Д., Золотаренко Е.Д., Рыбалко Г.П. Валюты стран мира: Справочник / Под ред. Борисова С.М., Рыбалко Г.П., Можайскова О.В. — М.: Финансы и статистика, 1987.
- Моисеев С. Р. Возникновение и становление центральных банков. — М.: КНОРУС, 2013.
- The European Monetary Institute. — Frankfurt am Main: European Monetary Institute, 1997.
- Weintraub C. and Schuler K. India’s Paper Currency Department (1862-1935) as a Quasi Currency Board. Johns Hopkins Institute Studies in Applied Economics № 9, December 2013.