Википедия

Японская рецессия

Японская рецессия — период долговременного экономического «застоя» в экономике Японии, начавшийся после коллапса японского финансового пузыря в начале 1990-х годов. В Японии назывался термином «Потерянное десятилетие» (яп. 失われた10年, усинаварэта дзю:нэн) который изначально включал период с 1991 по 2000 год, но потом включил период с 2001 по 2010 год и стал называться «Потерянное двадцатилетие»[jp] (яп. 失われた20年, усинаварэта нидзю:нэн), а позже включил также период с 2011 по 2021 год, поэтому весь период с 1990-х по 2020-е годы называется «Потерянное тридцатилетие»[jp] (яп. 失われた30年, усинаварэта сандзю:нэн).[1][2][3][4][5]

Экономика Японии находится уже три десятилетия в экономическом «застое» и постоянной дефляции[jp] (потерянное тридцатилетие[jp]). Дефляции в Японии началась с середины 1990-х годов (в пределах −1 %)[6][7]. Банк Японии совместно с правительством пытался ликвидировать дефляцию за счёт снижения процентных ставок и «количественного смягчения», но не смогли создать устойчивый рост денежной массы, и дефляция сохранилась. Данный экономический феномен назвали «японская болезнь». О причинах этой затяжной «болезни» в экономической науке всё ещё ведутся дискуссии[8]. Чтобы вырваться из дефляции, разогнать инфляцию и повысить экономический рост, правительство премьер-министра Японии Синдзо Абэ, начиная с 2012 года проводило экономическую политику, названую «Абэномикой»[9]. Главными мерами этой политики были искусственная девальвация иены путём удвоения денежной массы в стране, количественное смягчение, фискальное стимулирование и структурные реформы[10][11]. Однако данные меры не помогли добиться желаемого результата. К 2021 году государственный долг Японии достиг 263,141 % от ВВП, став вторым в мире по относительной величине после Венесуэлы (306,953 %)[12]. Япония находится три десятилетия в экономическом застое и постоянной дефляции, не маловажным фактором приведшем экономику Японии к данной ситуации, является демография. Уменьшение населения вызванное демографическим кризисом и старением Японии[en]. Японская нация является самой престарелой и одной самых быстро стареющих в мире. По состоянию на 1 сентября 2021 года 29,1 % населения Японии было старше 65 лет[13]. Причиной может быть относительно непродолжительный по времени послевоенный беби-бум в Японии и строгая иммиграционная политика. Потребление уменьшается из-за уменьшения населения, вызванного на фоне старения населения превышением смертности над рождаемостью и строгой иммиграционной политикой. Накопленные свободные (не вложенные в экономику) денежные активы у населения увеличиваются, но из-за дефляции цены на товары и услуги с каждым годом падают, что ещё больше снижает спрос и оттягивает момент покупки товаров населением[14][15][16][17][18][19][20][21][22][23].

Причины править

 
Гостиница Плаза в Нью-Йорке у Центрального парка. Здесь была подписана «капитуляция» Японии в торговой войне с США: Соглашение Плаза[en], 1985.
Основные статьи: Торговая война между США и Японией и Соглашение «Плаза» (1985)

Хотя недавняя рецессия Японии не может быть привязана к одному событию, некоторые[24] аналитики считают, что одна из ведущих причин связана с 14-летним максимумом для йены по сравнению с долларом США.[25]

После сентябрьского соглашения о цене в сентябре 1985 года оценка йены сильно ударила по экспортному сектору, снизив темпы экономического роста с 4,4 процента в 1985 году до 2,9 процента в 1986 году.[26] Правительство попыталось компенсировать более сильную иену, резко снизив денежно-кредитную политику в период с января 1986 года до Февраль 1987 года. В течение этого периода Банк Японии (BOJ) снизил ставку дисконтирования в два раза с 5 до 2,5 процентов. После экономических стимулов цены активов на рынке недвижимости и фондовых рынков раздувались, создавая один из крупнейших финансовых пузырей в истории. Правительство отреагировало, ужесточение денежно-кредитной политики, повышение ставок в пять раз, до 6 процентов в 1989 и 1990 годах. После этого роста рынок рухнул.

Индекс фондового рынка Nikkei упал более чем на 60 процентов — с 40 000 в конце 1989 года до менее 15 000 к 1992 году. В середине 1990-х годов он несколько возрос на надежде на то, что экономика скоро восстановится, но по мере ухудшения экономического роста, цены на акции снова упали. Nikkei упал ниже 12 000 к марту 2001 года. Цены на недвижимость также упали во время спада — на 80 процентов с 1991 по 1998 год.[26]

Эффект править

Влияние японской рецессии на страну сильно изменило рыночные цены почти на все товары, а также на рынке недвижимости. Однако Япония не единственная страна, ощущающая эффект от спада; некоторые страны, такие как Соединенные Штаты Америки и Британия, потеряли большой объем экспорта, который продается в Японию, а также многие страны импорта. Кроме того, многие японские акции, проданные на внешних рынках, резко упали из-за опасений полной потери для тех, кто инвестировал в фондовый рынок Японии .

Шаги к улучшению править

В дополнение к деньгам, организованным для пакета стимулов для Японии, японское правительство создает систему руководящих принципов, которые помогут обеспечить эффективное использование денег.[27] Японское правительство высказалось о том, как они планируют помочь тем, кто пострадал от рецессии, предложив ряд различных шагов, чтобы вернуть экономику к нормальным национальным стандартам, эти шаги включают в себя: — Низкие процентные ставки по ипотечным кредитам — Уменьшить требования к предприятиям, подающим заявки на субсидии; — увеличить субсидии для энергоэффективных автомобилей на шесть месяцев; - расширить стимулы для энергоэффективных приборов; — расширить государственную защиту компаний, требующих государственного финансирования; — Стимулировать создание новых домов и домов, энергосберегающие приборы

Снижение дисконтирования в 1985 году привело к буму, вызванному центральным банком. После этого сокращения Банк Японии увеличил денежную массу в среднем на 10,5 процента в год с 1986 по 1990 год. В период с 1992 по 1995 год Япония пробовала шесть программ расходов на общую сумму 65,5 триллиона иен и снизила ставки подоходного налога в течение 1994 года. В январе 1998 года , Япония временно снова сократила налоги на 2 триллиона иен. Затем, в апреле того же года, правительство обнародовало пакет фискальных стимулов на сумму более 16,7 трлн иен, почти половина из которых была предназначена для общественных работ. Опять же, в ноябре 1998 года был объявлен еще один пакет фискальных стимулов стоимостью 23,9 трлн иен. Год спустя (ноябрь 1999 года) был опробован еще один пакет налоговых стимулов в 18 триллионов иен. Наконец, в октябре 2000 года Япония объявила еще один пакет налоговых стимулов в размере 11 триллионов иен. В целом в течение 1990-х годов Япония пробовала 10 пакетов фискальных стимулов общей стоимостью более 100 триллионов иен, и каждый из них не смог вылечить рецессию. Тем не менее, что делали программы расходов, правительство Японии неудовлетворительно фискальное. «Бюджетные» государственные расходы привели к тому, что государственный долг превысил 100 процентов ВВП (самый высокий показатель в G7), и даже больше долга проявляется, когда включен «внебюджетный» сектор.[28]

Японская экспансионистская денежно-кредитная политика не смогла добиться восстановления. С максимума 6 процентов ставка дисконтирования была снижена до 4,5 процента в 1991 году, 3,25 процента в 1992 году, 1,75 процента в 1993—1994 годах и 0,5 процента в 1995—2000 годах. Это резкое ослабление процентных ставок не стимулировало экономику Японии, но провал ослабления процентных ставок не обязательно является провалом денежной теории. Японская банковская система широко рассматривается как нуждающаяся в реструктуризации. Значительная часть стимулов, которые могут обеспечить снижение ставок, не была реализована, потому что банковское сообщество увеличивало свою ликвидность вместо увеличения своего кредитования. Многие банки имеют плохие кредиты с обеспечением, которые теперь стоят всего 60-80 процентов от их стоимости при выдаче ссуд. Некоторые банки объединяются, а другие — национализированы. Такие проблемы способствовали неэффективности денежно-кредитной политики.

8 декабря 2009 года правительство Японии достигло соглашения относительно финансового кризиса, с которым сталкивается страна, и решило включить пакет стимулов в действие. В пакете стимулов, который собрала Япония, будет выделено 7,2 триллиона иен (82 миллиарда долларов), чтобы стимулировать рост уровня занятости в стране, стимулировать энергоэффективные продукты и помогать предоставлять кредиты владельцам бизнеса.[29]

В мае 2009 года японское правительство одобрило пакет стимулов в размере 2 триллионов иен для более слабых и менее стабильных японских корпораций.[30] В Японии, как правило, правительство оказывает помощь более слабым компаниям в сравнении с менее распространенными системами, такими как американские корпоративные спасения .[30]

Примечания править

  1. ↑ Hayashi Prescott. Дата обращения: 16 декабря 2011. Архивировано 22 июля 2021 года.
  2. ↑ Leika Kihara (2012-08-17). "Japan eyes end to decades long deflation". Reuters. Архивировано из оригинала 24 сентября 2015. Дата обращения: 7 сентября 2012. {{cite news}}: Указан более чем один параметр |accessdate= and |access-date= (справка)
  3. ↑ 円は一段と上昇か、日本は次の失われた10年に直面－ムーディーズ (яп.). Bloomberg.com. Дата обращения: 18 октября 2020. Архивировано 5 ноября 2021 года.
  4. ↑ 「失われた30年」に向かう日本 | 池田信夫 | コラム | ニューズウィーク日本版 オフィシャルサイト. Дата обращения: 3 мая 2021. Архивировано 23 июля 2021 года.
  5. ↑ 「失われた30年」となる可能性も 次の10年を考えて投資しよう (яп.). MONEYzine. Дата обращения: 18 октября 2020. Архивировано 5 ноября 2021 года.
  6. ↑ Неустойчивая Абэномика — Эксперт online. Дата обращения: 4 августа 2016. Архивировано 16 августа 2016 года.
  7. ↑ Grinin, L. E., & Korotayev, A. V. (2018). The future of the global economy in the light of inflationary and deflationary trends and long cycles theory. World Futures, 74(2), 84-103 Архивная копия от 12 ноября 2020 на Wayback Machine.
  8. ↑ Hilsenrath, J. 2010. Deflation Defies Expectations — and Solutions.
  9. ↑ АБЭНОМИКА: Новое учение об оздоровлении — ПРОФИЛЬ | PROFILE.RU (недоступная ссылка)
  10. ↑ Definition of Abenomics. Financial Times Lexicon. Дата обращения: 28 января 2014. Архивировано из оригинала 18 ноября 2017 года.
  11. ↑ Спасет ли Японию «абэномика»? Архивная копия от 19 ноября 2021 на Wayback Machine ИноСМИ
  12. ↑ Report for Selected Countries and Subjects. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 26 апреля 2022 года.
  13. ↑ Statistics Bureau Home Page/Population Estimates Monthly Report. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 6 июня 2019 года.
  14. ↑ Источник. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 30 ноября 2020 года.
  15. ↑ Aging and deflation from a fiscal perspective — ScienceDirect. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 2 ноября 2021 года.
  16. ↑ Japan: Selected Issues — International Monetary Fund. Asia and Pacific Dept — Google Книги
  17. ↑ The Impact of Demographics on Productivity and Inflation in Japan — Mr.Niklas J Westelius, Yihan Liu — Google Книги
  18. ↑ Источник. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано из оригинала 11 декабря 2016 года.
  19. ↑ The economic lessons Japan can teach the West. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 9 декабря 2020 года.
  20. ↑ Global Health and Global Aging — Google Книги
  21. ↑ BOJ warns Japan faces new risks as population shrinks | AP News. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 9 ноября 2020 года.
  22. ↑ Free exchange — Japan’s economic troubles offer a glimpse of a sobering future | Finance & economics | The Economist. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 7 декабря 2020 года.
  23. ↑ Japan’s New Leadership Has A Lot To Do. Дата обращения: 30 июля 2022. Архивировано 8 ноября 2020 года.
  24. ↑ Как США вели торговую войну с Японией — Коммерсантъ
  25. ↑ Japan Offers $81 Billion Stimulus Package — The New York Times. Дата обращения: 22 мая 2018. Архивировано 15 июня 2018 года.
  26. ↑ 1 2 Explaining Japan’s Recession | Mises Institute. Дата обращения: 22 мая 2018. Архивировано 8 октября 2014 года.
  27. ↑ HIGHLIGHTS-Japan govt unveils $81 bln economic stimulus | Reuters. Дата обращения: 22 мая 2018. Архивировано 15 марта 2010 года.
  28. ↑ Источник. Дата обращения: 22 мая 2018. Архивировано 22 июня 2015 года.
  29. ↑ BBC News — Japan agrees $81bn stimulus package. Дата обращения: 22 мая 2018. Архивировано 15 июня 2018 года.
  30. ↑ 1 2 The Economist June 20, 2009 U.S. Print Edition. Page 16. «No exit».

Литература править

Источник — https://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=Японская_рецессия&oldid=135637773